中指研究院今日发布的数据显示，2025年上半年，300城住宅用地出让金为0.86万亿元，同比增长27.5%。其中，一线及二线城市出让金增长均超40%，而三四线城市仍小幅回落。从城市集中度来看，上半年TOP20城市宅地出让金占全国比重升至68%，杭州、北京涉宅用地出让金均超千亿元，杭州出让金已接近去年全年水平。
中指研究院指出，上半年，随着重点城市新房市场边际改善及优质地块供应力度加大，核心城市优质地块土拍热度维持高位，出让金同比增长，带动300城住宅用地出让金同比明显增长。
从溢价率来看，上半年，住宅用地溢价率高于去年同期水平，其中一季度，在核心城市加大优质地块推出节奏及房企投资策略趋同影响下，多宗地块竞拍出高溢价，北京、杭州、成都地价纪录多次被刷新，溢价率上升明显，但二季度以来有所回落。
数据显示，一季度300城住宅用地平均溢价率达13.4%，二季度尤其是5月以来，由于热点城市核心地块供应力度有所减弱，同时房企投资保持审慎态度，土地市场有所降温，5月仅上海、杭州、成都等核心城市部分地块房企参拍积极，其余地块多底价成交，二季度平均溢价率为7.7%，6月，300城宅地平均溢价率为5.8%。
分城市来看，上半年一二线城市住宅用地出让金同比增长明显，三四线城市土拍表现持续较弱，分化现象延续。
数据显示，上半年，房企在一线城市投资布局较为积极，住宅用地推出、成交面积同比均增长，出让金同比增幅达到49.5%；二线城市今年以来多地持续加大优质地块供应，带动成交面积、土地出让金分别增长18.3%、43.5%，平均溢价率13.6%，其中杭州、成都土拍热度较高，也是房企重点拿地区域，而其余多数城市土拍较为平淡。
从城市集中度来看，上半年TOP20城市出让金占全国比重约68%（2024年全年为51%），占比明显提升，共有19个城市宅地出让金超百亿元，除南通、镇江外，均为核心一二线城市。其中，杭州、北京涉宅用地出让金均超千亿元，杭州出让金已接近去年全年水平。
在房企拿地进一步聚焦影响下，核心城市优质地块竞争加剧。数据显示，上半年，22个重点城市住宅用地溢价成交占比39.2%，较去年同期提升8.9个百分点；二季度以来土拍情绪有所走弱，溢价成交占比为36.1%，较一季度下跌7.2个百分点。
重点城市中，上海、杭州、成都土拍热度相对较高，房企拿地意愿强。上半年，杭州平均溢价率达35.5%，上海、成都平均溢价率均超20%。其中，上海有7宗溢价率超30%，2宗溢价率超40%；杭州有29宗溢价率超40%；成都有11宗溢价率超30%，5宗溢价率超40%，最高溢价率达到106%。
展望后市，中指研究院预计，下半年各地在供地端的“缩量提质”模式仍将延续，北上深、杭州、成都等热点城市核心地块凭借稀缺属性或将保持高溢价成交，而多数三四线城市土地市场则继续以底价成交为主，部分城市可能通过优化供地结构、降低起拍价格等方式吸引房企投资布局。对企业而言，应继续聚焦市场确定性高的核心城市，通过新老项目平衡重启发展，但需避免拿高价地。
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